李晓佳：当主席去留由副主席话事

【明报专讯】当一家公司主席的去留，副主席可以全权决定的话，你认为这家公司到底是谁在话事呢？正常人都会认为是副主席吧，但我们的通讯事务管理局却有独特见解。

说的是过去一个星期荣登报纸头版的电视广播（TVB）（0511）。本周初有媒体报道，有「壳王」之称的主席陈国强有意在TVB退股，陈接受《明报》查询时说「退休件事全公司都知」，又说退休「未到时候，到时候便会讲」。虽然「壳王」离开TVB并出售在TVB最大股东Young Lion（YL）股权一事未见公布，但看来事件已写在墙上。

股权协议讲明黎瑞刚可主宰任免

陈国强极力否认他的退休与TVB投资星美（0198）债券导致巨额亏损有关，但正如上周笔者所写，TVB煞有介事成立投资委员会，调查星美债事件，足以反映此事令黎瑞刚甚为不满。星美大股东覃辉又是「壳王」多年生意伙伴，星美债一事令黎、陈二人关系破裂是可想而知的事。

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多得证监会两年前踢爆，原来持有TVB 26%股权的YL是同股不同权架构，主席陈国强在YL有56%投票权，但实质持股只有6%，黎瑞刚旗下的CMC在YL有32%投票权，但实质持股达到79%。莫以为陈国强有56%投票权就可控制YL，魔鬼在细节。根据YL的股东协议，黎瑞刚有权要求陈国强把在YL的股权售给特定买家。而通讯局今年9月的裁决亦披露，黎瑞刚就YL的若干决定，包括提名董事加入TVB董事局有否决权。而陈国强在TVB的董事任期，至明年中的股东周年大会便届满，若黎、陈不和之说成立，与其明年才被黎瑞刚「叮走」，陈国强不如早觅退路。

壳王持股值8268万找人接货不难

陈国强贵为TVB主席，又持最大股东YL超过一半投票权，但若以TVB昨天收市市值53亿元计算，他手上的股权其实只值8268万元，黎瑞刚要找特定买家接他那手货，一点也不难。

至于说绰号「中国梅铎」的黎瑞刚不符合《广播条例》内有关香港居民的身分，但通讯局9月的裁决却指黎瑞刚只是在YL若干决定上有否决权，对TVB不构成《广播条例》下的行使控制权，所以「放生」黎瑞刚。到底黎瑞刚有没有控制权？看看陈国强要准备「执包袱」就一清二楚了。

阿里早入股黎瑞刚公司

过去一个星期亦传出阿里巴巴有意入主TVB。是耶非耶？笔者没内幕消息。不过，要留意阿里巴巴其实早已入股了黎瑞刚旗下的CMC。而且TVB已牢牢控制在黎瑞刚手上，有如香港航空一样，是另一家「假港资、真中资」，阿里要不要出手，留给读者判断。

[李晓佳 财经澡堂]

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